ニックが仕掛けたギャツビーとデイジーの再会は、最初のうちこそぎこちなく不自然で、5年という歳月を経て二人は緊張し、不安げだったが、かつて二人を結びつけていた絆はすぐに再燃する。彼女を取り戻すためだけに5年間を費やして財産を築き上げたギャツビーは、まるで自分の宝物を見せびらかすはしゃぐ子供のようだ。彼はデイジーに豪邸を案内し、特注の高級衣類のコレクションを見せる。デイジーは彼の成功の証を目の当たりにして泣き出し、彼が自分のもとへたどり着くためにどれほどのところまで来たかを悟り、圧倒される。しかし、ギャツビーが湾の向こうにあるデイジーの桟橋の端の緑色の光――彼が手に入らない欲望の灯台として何年も見つめ続けてきた象徴――を見つめるとき、デイジーという現実が、彼自身の頭の中で作り上げた理想化された完璧な夢に決して匹敵しないことに気づく。かつて彼が求めたすべてを象徴する遠い光であった緑色の光は、今では桟橋にあるただのありふれた光に過ぎず、何年にもわたる執念の成就は、それが本当に始まる前から空虚なものに感じられた。
ギャツビーとデイジーのロマンスがより深まっていくにつれ、フィッツジェラルドは視点を引き、小説の伝記的核心である、ジェイ・ギャツビーを名乗る男の完全な生い立ちを明らかにする。ノースダコタ州の貧しい農家の両親のもとにジェームズ・ガッツとして生まれた彼は、裕福な銅山王であるダン・コディと出会った後、自分をジェイ・ギャツビーとして作り変えた。コディは彼を庇護し、上流階級のマナーや慣習を教え込んだ。コディが亡くなった時、ギャツビーは遺産相続から締め出され、密造酒の売買やその他の違法な企てを通じて自ら財産を築かざるを得なくなった。ギャツビーの人生のすべては今、デイジーと共有していた過去を取り戻すことを中心に回っている。彼は、彼女がトムと結婚して過ごした5年間を消し去り、戦前に二人が送るはずだった人生をやり直すことができると確信している。一方、トム・ブキャナンは、妻の人生におけるギャツビーの存在にますます疑念を抱くようになり、ギャツビーの素性に対する彼の調査が、小説の爆発的なクライマックスへの舞台を整えることになる。
ギャツビーは毎週土曜の夜に開いていたパーティーを突然中止し、使用人全員を解雇して口の堅い新しい執事に交代させた。これはデイジーが屋敷を頻繁に訪れているという噂を防ぐためであり、富を誇示する公開行事から身を引いて、二人だけのロマンスに集中するためだった。息苦しいほどの酷暑がギャツビーとトムの間の高まる緊張を映し出す中、彼らはデイジーとニックと一緒にニューヨークへ向かうことになる。途中、彼らは灰の谷に立ち寄る。そこでトムはジョージ・ウィルソンに遭遇する。マートルの死に取り乱したジョージは、彼女を轢いた車の運転手が誰なのかを知っているとほのめかす。対立はプラザホテルでついに爆発する。トムはギャツビーの偽りの身分を暴き、密造酒の商売をあばき、さらにデイジーに「ギャツビーを本当に愛したことはなく、トムとの退屈な生活から逃れるために利用しただけだ」と認めさせる。打ちのめされ屈辱を受けたギャツビーは、自身の黄色い車でデイジーをイーストエッグへ送り届ける。一方ニックはジョーダン・ベイカーと共にその場に残り、ギャツビーが慎重に築き上げた夢の崩壊について思いを巡らせる。その夜遅く、ギャツビーは計算された冷静さをもってニックの家のドアを叩く。彼はすでに、その日起こった出来事の結果を悟っていた。
その夜、ニックは眠れずにいた。霧笛の物悲しい音と、起こった出来事の重みに付きまとわれていたのだ。夜が明けると、一台のタクシーがギャツビーの屋敷に到着する。ニックが急いで向かうと、ギャツビーはホールのテーブルにもたれかかって落胆し、すっかり打ちひしがれていた。デイジーは午前4時頃に一瞬だけ窓辺に姿を現し、外を少し見つめた後、電気を消したのだ。何のメッセージも、これからどうするつもりなのかという兆候も残さずに。ギャツビーはニックに、これまで飾らない真実の過去をすべて打ち明ける。ジェームズ・ギャッツとしての生い立ち、デイジーへの愛、そしてどんな代償を払ってでも過去をやり直して彼女を取り戻せるという揺るぎない信念について。マートルの死に対する悲しみで狂気に陥ったジョージ・ウィルソンがギャツビーを突き止めて屋敷に押し入り、プールに浮かぶ彼を射殺し、章は悲劇的な結末を迎える。その時も彼は、決してかかってくることのないデイジーからの電話を待ち続けていた。
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